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金岩石看好下半年行情"6月买股12月买楼"
近日，在招商银行举办的金葵花财富论坛上，国金证券首席经济学家金岩石先生如此解读了当前中国的经济形势：宏观经济有三驾马车，股市也有：基本面，资金面，情绪面。目前这个阶段，股市三驾马车后边有一个驭手，就是中国的宏观经济政策，而宏观经济政策目前又以楼市作为风向标。所以我们看到，尽管股市的基本面非常健康，但是资金面开始收紧，情绪面开始犹豫，情绪面犹豫来源于政策对楼市的干预。
股市为什么会遭殃？这是因为这个阶段，中国的楼市还仍然保持着城市化早期阶段的投资驱动模式。在城市化的进程中，我们可以简单地把楼市划分成三个阶段，毛坯房占主流的时候就是投资，装修房占主流的时候开始进入投资、消费双轮驱动，而当每成交10套房子中有8套是二手房的时候才是消费驱动。
在以男人为中心的社会，孩子与女人维系着男人的尊严。现在我们多了房子、票子，于是在房子和票子进入家庭之后，人们对孩子的依赖逐渐让位于对房子和票子的依赖，所以家庭结构变了。
现代养老形式有三种，即以房养老、政府养老、养儿防老。我在上海主持头脑风暴时，有一集叫以房养老。一位老先生有两个儿子，但却没有选择养儿防老。我问他为什么？他说我现在是养老防儿。儿子来了我知道，摸摸房本；儿子不走，我知道他想要东西。这就是中国在转型期的一个现实。
我们把传统社会的观念带进了现代社会。传统社会老人要给孩子成家立业，就是娶一房媳妇盖一座宅子。这让我们在城市化进程中，每个人都怀着一个念想，就是居者有其屋，像当年杜甫一样安得广厦千万间。现代家庭已经离开了过去以男人的权威和孩子的成长作为传宗接代的传统，逐渐转变为以女人为中心，票子看着老婆，老婆看着孩子。家庭的结构变化了，这时候我们看到股市、楼市开始互动。事实上，楼市的政策性震荡被迅速传导到股市当中，使我们得到一个简单结论，楼市地震，股市遭殃；楼市休战，股市反弹。
为什么说现在股市已经超跌，进入了底部？2008年10月我在央视二套做节目时就讲，当时股市已经构成情绪性底部，下跌空间不超过5%。回顾当时界定情绪性底部的四个标准，再看今天前三项指标都达标了，只有一个指标还没有出现。这说明现在股市情绪面已经出现了绝望状态，只是还没有进入极度悲观。索罗斯讲过，股市在绝望中落底，在疯狂中毁灭。
如果具体比较情绪面的疯狂与绝望，我们可以回顾比较一下2007年、2008年和2009年这三年相应时点股市交易量上出现的差异。可以明确看出，3478点和6124点在交易量和比例以及2008年10月和当前的交易量的比例，就是我们的疯狂系数和绝望系数。股市在绝望中落底，就是告诉大家，目前就是底部，而且这个底部正在等待楼市地震结束。所以我不久前很清晰地讲，6月份买股，12月买房。
股市下跌的外部原因是什么？就是流动性收紧。
2009年中国经济能走出危机的原因，简单一点说，就是因为4万亿货币刺激。当年全球的货币总量增长3.38%，而中国领先全球，增长27.59%，说明中国的经济增长是货币驱动。因此，2009年一个标志性的事件出现了，这就是中国已经成为世界超级货币大国。充裕的流动性，给我们带来了复苏，带来了崛起的梦想，但是不要以为我们真的富强了。
我们的GDP今年将超越日本，但是我们的消费却不到日本的50%。可以看出，中国是货币大国、生产强国，同时又是消费弱国。目前全球消费的数字应该是中国9%、美国53%、日本21%、欧洲14%。我们可以得出一个清晰的结论，未来中国要从货币大国走向消费大国，就必须大力提升居民家庭消费水平。
家庭消费如何提升？用常识考虑一下，中国家庭消费最大的支出是什么？我想第一是房子，房子关联的消费使每一个人都感受到住宅的压力。第二是孩子。作为一个人口大国，我们的消费之所以如此之低，是因为我们的一胎化政策。我们只要让城市人口每家能多生一个孩子，我们的消费就会提升25%，其他的政策其实都是辅助性的。我想提醒大家，1978年，我们实行一胎化政策时，政策的批文原件上写着30年后将改变这个政策，也就是说，我们已经到了改变一胎化政策、提升家庭消费的时候了。
城市化往往和房地产泡沫连在一起，中国的城市化能不能摆脱超级泡沫生成的过程呢？
2015年全球十大超级都市，从中我们可以看出两个问题：第一，亚洲国家占多数，除了纽约、圣保罗、墨西哥城之外，七个都是；第二，发展中国家占多数，除了纽约、东京，其余的都是发展中国家的。由此可以得出一个简单的大家不愿意接受的结论，那就是亚洲发展中国家在城市化进程中，不约而同地选择了超级都市圈模式。这种超级都市圈模式，城市人口在增长的过程中呈现二八分布，20%进入中心城市。到2030年中国会形成三大超级都市群：大北京、大上海、大珠三角。今天三大超级都市群是大纽约、大东京、大珠三角，10年后我们就会看到大北京、大上海、大珠三角，三大都市群总计人口超过7亿。
超级都市+超级人口+超级货币=超级泡沫。所以城市化，我们在超级泡沫中升腾，我们就要理解和学会如何在泡沫中生活。
现在，虚拟经济消费的升级，事实上给我们带来了财富幻觉，使我们每个人在追逐财富的过程中，不知不觉地走进了一个怪圈。我们追逐的绝大部分财富都是我们不需要的东西，于是房子开始脱离消费属性，三亚的房子涨了，开发商就说房子是值得珍藏的。
央视在北京周边做调查，看什么呢？看黑房率。晚上9—10点黑灯的房子就是投资的，亮灯的不管是租了还是没租都是消费房。现在北京黑房率平均超过70%，上海周边超过80%，这就是中国的现实，这就是黑房率驱动的城市化。这一切背后是两个流动性，人口流动加货币流动。于是，我们就在这样一个概念下，在泡沫化的虚拟当中创造财富幻觉，将泡沫转化为收入增长，在资产泡沫中逐步走向消费升级。希望在泡沫破灭之前，我们每一个人都能够承受未来资产泡沫的风险，让我们国家能够在泡沫中升腾，在泡沫中崛起。
